Pengurangan Faedah

Bank menggunakan pelarasan kadar faedah untuk menukar kaedah kewangan aliran tunai. Apabila bank mengurangkan kadar faedah, pendapatan daripada menyimpan dana di bank berkurangan. Oleh itu, pemotongan kadar faedah akan menyebabkan dana mengalir keluar dari bank, dan deposit akan menjadi pelaburan atau penggunaan. Akibatnya, kecairan dana akan meningkat.

Pengurangan Faedah akan membawa lebih banyak modal ke pasaran saham, yang akan membantu harga saham meningkat. Ia juga akan merangsang pembangunan industri hartanah, menggalakkan pengembangan pinjaman korporat untuk pengeluaran semula, dan menggalakkan pengguna meminjam wang untuk membeli barangan berskala besar, yang secara beransur-ansur akan memanaskan ekonomi.

Dalam percubaan luar biasa untuk membendung kejatuhan ekonomi koronavirus, Rizab Persekutuan mengurangkan kadar faedah dengan mata peratusan penuh kepada hampir sifar. Selepas itu, bank pusat di banyak negara dan wilayah turut menerima pakai pemotongan kadar faedah atau dasar monetari longgar yang lain. Menurut statistik yang tidak lengkap, pada separuh pertama 2020, bank pusat di seluruh dunia mengurangkan kadar faedah lebih daripada 200 kali.

Mengapa Bank Pusat Memilih kadar pemotongan

Bagi kebanyakan bank pusat, tanggungjawab utama adalah memastikan pekerjaan dan inflasi yang munasabah. Bank pusat mengurangkan kadar faedah untuk meningkatkan kecairan modal, menggalakkan penggunaan dan memberi manfaat kepada pasaran saham.

Kadar dana persekutuan adalah penting kerana banyak kadar lain, domestik dan antarabangsa, dikaitkan terus dengannya atau bergerak rapat dengannya.

Apabila Fed "memotong kadar," ini merujuk kepada keputusan FOMC untuk mengurangkan kadar sasaran dana persekutuan. Kadar sasaran adalah garis panduan untuk kadar sebenar yang bank mengenakan satu sama lain ke atas pinjaman rizab semalaman. Kadar pinjaman antara bank dirundingkan oleh bank individu dan, biasanya, kekal dekat dengan kadar sasaran. Kadar sasaran juga boleh dirujuk sebagai "kadar dana persekutuan" atau "kadar nominal."

Kadar dana persekutuan ialah alat dasar monetari yang digunakan untuk mencapai matlamat Fed iaitu kestabilan harga (inflasi rendah) dan pertumbuhan ekonomi yang mampan. Menukar kadar dana persekutuan mempengaruhi bekalan wang, bermula dengan bank, dan akhirnya mengalir kepada pengguna.

The Fed menurunkan kadar faedah untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Kos pembiayaan yang lebih rendah boleh menggalakkan peminjaman dan pelaburan. Walau bagaimanapun, apabila kadar terlalu rendah, ia boleh merangsang pertumbuhan yang berlebihan dan mungkin inflasi. Inflasi memakan kuasa beli dan boleh menjejaskan kemampanan pengembangan ekonomi yang diingini.

Sebaliknya, apabila terdapat terlalu banyak pertumbuhan, Fed akan menaikkan kadar faedah. Kenaikan kadar digunakan untuk memperlahankan inflasi dan mengembalikan pertumbuhan ke tahap yang lebih mampan. Kadar tidak boleh terlalu tinggi, kerana pembiayaan yang lebih mahal boleh membawa ekonomi ke dalam tempoh pertumbuhan yang perlahan atau penguncupan.

Fed melaraskan kadar faedah ini untuk mencapai satu matlamat-untuk mengekalkan pekerjaan maksimum dan kestabilan harga di Amerika Syarikat. Apabila ekonomi lemah, kadar faedah akan dipotong untuk menyuntik lebih mudah tunai ke dalam pasaran untuk merangsang ekonomi. Naikkan kadar faedah apabila ekonomi kukuh, kurangkan bekalan wang dan elakkan ekonomi daripada terlalu panas.

Apakah Kesan Pengurangan Faedah Bank Pusat?

1. Peniaga saham hampir selalu bergembira apabila Fed mengurangkan kadar faedah

Oleh kerana harga mata wang telah jatuh, kos operasi syarikat telah dikurangkan, dan kos pembiayaan dalam pasaran saham juga telah dikurangkan. Ini akan merangsang lebih banyak dana untuk mengalir ke pasaran saham dan juga merangsang pelaburan korporat.

Sebagai contoh, pada Mac tahun ini, Rizab Persekutuan mengumumkan pemotongan 50 mata asas dalam kadar faedah. Terjejas dengan berita penurunan kadar yang mendadak, saham AS, yang jatuh pada hari yang sama, serta-merta naik terus, tetapi ia tidak bertahan lama dan arah aliran berubah-ubah. Tidak setiap kali Fed mengurangkan kadar faedah, pasaran saham pasti akan meningkat. Bagaimanapun, situasi seperti ini telah meningkatkan lagi kepercayaan majoriti pelabur bahawa jika bank pusat mengurangkan kadar faedah, ia akan menjadi berita baik untuk pasaran saham.

2. Kadar Faedah Mempunyai Kesan Terhadap Tingkah Laku Pengguna

Apabila kadar turun, peminjaman menjadi lebih murah, menjadikan pembelian besar secara kredit lebih berpatutan, seperti gadai janji rumah, pinjaman kereta dan perbelanjaan kad kredit.

Apabila kadar naik, peminjaman lebih mahal, melemahkan penggunaan. Kadar yang lebih tinggi, bagaimanapun, memberi manfaat kepada penyimpan yang mendapat faedah yang lebih baik pada akaun deposit.

①Penurunan faedah deposit dan peningkatan kadar inflasi domestik telah mengurangkan pendapatan pelaburan bebas risiko dan akan memaksa pendeposit menggunakan deposit mereka untuk penggunaan dan pelaburan.

② Pengurangan faedah bank pusat akan mengurangkan kadar faedah pinjaman, mengurangkan kos pembiayaan korporat dan meningkatkan margin keuntungan. Perusahaan akan meningkatkan pelaburan, mengembangkan skala pengeluaran, membeli bahan mentah, mesin dan peralatan, membina kilang, dll. Permintaan ini semuanya boleh memacu penggunaan.

③ Pengurangan faedah membawa kepada pengeluaran mata wang yang berlebihan, yang juga akan membawa kepada aliran menurun dalam jalur kadar faedah hutang negara. Penurunan nilai mata wang domestik adalah kondusif untuk menggalakkan eksport. Selain itu, kejatuhan nilai mata wang domestik menyebabkan harga barang import meningkat, dan penggunaan domestik lebih cenderung untuk membeli produk dalam negeri.

Pengurangan faedah bukan sahaja tidak mudah untuk menjadikan ekonomi lebih baik tetapi juga mempunyai kesan negatif yang ketara, seperti memperhebat pengembangan gelembung aset, menangguhkan penstrukturan semula ekonomi, dan juga mewujudkan risiko ekonomi baharu.