Ảnh: Internet

COVID-19 đã tấn công nền kinh tế toàn cầu trong năm nay, nhưng dưới sự dẫn dắt của những gã khổng lồ công nghệ như Apple, Tesla, Amazon, Alphabet, Facebook và Microsoft, chỉ số Nasdaq tiếp tục lập những mức cao kỷ lục mới.

Tesla, Facebook, Amazon, Apple và các cổ phiếu cao cấp khác giờ trông rất giống cổ phiếu bong bóng 'Nifty Fifty' của những năm 1970.

tiện lợi năm mươi

Tại Hoa Kỳ, thuật ngữ Nifty Fifty là một cách gọi không chính thức cho năm mươi cổ phiếu vốn hóa lớn phổ biến trên Sở giao dịch chứng khoán New York trong những năm 1960 và 1970 được nhiều người coi là cổ phiếu tăng trưởng nên mua và nắm giữ hoặc cổ phiếu "Blue-chip".

50 cổ phiếu này bao gồm Coca-Cola, Walt Disney, IBM, Philip Morris, McDonald's, v.v.

Thế giới hồi đó là con hàu của họ. Đây là những cổ phiếu có một quy tắc - và quy tắc đó là mua chúng bằng mọi giá. Họ là những công ty tuyệt vời và bạn trả bao nhiêu cho họ không quan trọng cho đến khi nó không còn nữa.

Bong bóng dot-com

Bong bóng dot-com bắt đầu khi nhà cung cấp trình duyệt internet Netscape tham gia sàn giao dịch chứng khoán Nasdaq tập trung vào công nghệ vào ngày 9 tháng 8 năm 1995. Công ty thua lỗ này, mới thành lập năm 1994, đã ra mắt thị trường chứng khoán với giá 28 đô la Mỹ một cổ phiếu. Trong ngày giao dịch đầu tiên, giá cổ phiếu có thời điểm gần chạm mốc 75 USD. Bất cứ thứ gì liên quan đến internet có '.com' hoặc 'e-' trong tên của nó đều gây bão với các nhà đầu tư từ giữa những năm 1990 trở đi, bất kể có một mô hình kinh doanh mạnh mẽ đằng sau nó hay không. Các nhà đầu tư trở nên tham lam khi phải đối mặt với việc kiếm được những khoản lợi nhuận khổng lồ từ trang web toàn cầu dường như vô tận.

Những kỳ vọng thổi phồng này lên đến đỉnh điểm vào đầu năm 2000. Chỉ số Nasdaq Composite đã tăng gấp 5 lần trong vòng 5 năm.

Khi bong bóng công nghệ cuối cùng cũng vỡ vào tháng 3 năm 2000, hàng nghìn tỷ đô la giá trị thị trường đã tan thành mây khói. Trong giai đoạn vỡ mộng này, Nasdaq đã giảm gần 80% và đóng cửa ở mức 1.114,11 điểm vào ngày 9 tháng 10 năm 2002.

Bong bóng dot-com 2.0?

Vào thời kỳ đỉnh cao, Nifty Fifty bao gồm gần như tất cả mức tăng của S&P 500. Nếu thực tế đó nghe có vẻ quen thuộc một cách kỳ lạ, thì đó là bởi vì Nifty Fifty ngày nay là Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Alphabet, Microsoft và Tesla.

Cũng giống như Nifty Fifty ngày xưa, những cổ phiếu này là những công ty thống trị trong thời đại của họ. Họ chạm vào mọi khía cạnh của cuộc sống của chúng tôi. Ngoài ra, họ có sức mạnh thương hiệu mạnh, được các nhà đầu tư mua rầm rộ.

Giống như một tên lửa của SpaceX đưa một chiếc Tesla Roadster vào quỹ đạo, cổ phiếu Tesla đang thực hiện một hành trình thẳng đứng vào không gian vũ trụ.

Năm 2019, giá cổ phiếu của Tesla đã tăng khoảng 800% và đã tăng hơn 330% kể từ đầu năm 2020. Một số nhà phân tích cho rằng Tesla là 'một trong những cổ phiếu nguy hiểm nhất' ở Phố Wall.

Ảnh: Finviz

Cuộc tranh luận về giá cổ phiếu của Tesla chưa bao giờ có điểm dừng.

Những người đầu cơ giá lên cổ phiếu Tesla thường lập luận rằng công ty đang thống trị thị trường xe điện toàn cầu non trẻ và việc so sánh cổ phiếu cũng như định giá của nó với cổ phiếu ô tô truyền thống là không phù hợp.

Những nhà đầu cơ giá xuống của Tesla thường chỉ ra rằng định giá của cổ phiếu là cực kỳ cao, thậm chí so với các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao, và Tesla sẽ phải đối mặt với một làn sóng cạnh tranh mới chưa từng có trong vài năm tới.

Nó có thể có một hoạt động kinh doanh tuyệt vời và khả thi trong nhiều năm tới, nhưng sự cạnh tranh tự nhiên của thị trường khiến cho bất kỳ công ty nào cũng khó có thể duy trì vị thế thống trị vĩnh viễn. Đó là lý do tại sao việc định giá lại quan trọng.

Nếu các nhà đầu tư nắm giữ nhiều cổ phiếu của Nifty Fifty từ năm 1972 đến năm 1992, họ sẽ mang lại lợi nhuận kha khá (hơn 10%). Điều này nghe có vẻ tuyệt vời về mặt lý thuyết, nhưng hầu hết các nhà đầu tư sẽ mất kiên nhẫn sau 10 năm thu nhập bằng 0 hoặc âm. Nói cách khác, những cổ đông đã mua những cổ phiếu này vào năm 1972 rất có thể không phải là những người thu được lợi nhuận từ chúng vào năm 1992.

The Nifty Fifty cho chúng ta thấy rằng sự vĩ đại và tăng trưởng trong quá khứ của một công ty là chưa đủ vẫn đúng. Khi bắt đầu định giá, những gì bạn thực sự trả cho một doanh nghiệp luôn luôn quan trọng và vẫn vậy.

Warren Buffett từng nói rằng điều khôn ngoan là các nhà đầu tư nên "sợ hãi khi những người khác tham lam và tham lam khi những người khác sợ hãi."