เงินเฟ้อสูงสุด, ฟองสบู่อสังหาฯ, สิ่งเหล่านี้จะเป็นการเปลี่ยนแปลงในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่?

ปัญหาที่กล่าวถึงในบทความนี้:

• อะไรที่ขัดขวางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด?

  
  

• การเปลี่ยนแปลงของตลาดในอดีตนำมาซึ่งโอกาสอะไรบ้าง?

  
  

• เราควรตัดสินตลาดหลังการขายเพื่อให้ได้ผลกำไรอย่างไร?

อะไรที่ขัดขวางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด?

1. อัตราเงินเฟ้อสูงสุดของสหรัฐฯ

หลังจากสูงกว่า 8% เป็นเวลา 7 เดือนติดต่อกัน ในที่สุดอัตราการเติบโตของ cpi ในสหรัฐอเมริกาในปีต่อปีก็ลดลงต่ำกว่า 8% ในเดือนตุลาคม ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก จากข้อมูลที่เผยแพร่โดยกระทรวงแรงงานสหรัฐเมื่อไม่กี่วันที่ผ่านมา ดัชนีราคาผู้บริโภค (cpi) ของสหรัฐในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน และ 7.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งต่ำกว่า 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ ในเดือนกันยายน นี่เป็นการเพิ่มขึ้นที่น้อยที่สุดเมื่อเทียบเป็นรายปีนับตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้

จนถึงปีนี้ เฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว 6 ครั้ง อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐถึงจุดสูงสุดท่ามกลางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มข้นหรือไม่? โอกาสในการลงทุนคืออะไร?

2. ฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐอเมริกา

ราคาที่อยู่อาศัยของสหรัฐได้ลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 ดัชนีราคาบ้านของ S&P/Case-Shiller ประกาศการลดลงรายเดือนครั้งแรกในเดือนกรกฎาคมตั้งแต่ปี 2555 โดยความต้องการอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยผ่อนคลายในหลายรัฐและเมืองต่างๆ นักเศรษฐศาสตร์วอลล์สตรีทบางคนคาดการณ์ว่าราคาที่อยู่อาศัยของสหรัฐอาจลดลงต่อเนื่องมากถึง 20% ในปีหน้า

ราคาที่อยู่อาศัยที่ลดลงอย่างต่อเนื่องส่งผลกระทบอย่างหนักต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจของประเทศ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะหยุดชะงักหรือไม่? โอกาสในการลงทุนคืออะไร?

3. อัตราสินเชื่อที่อยู่อาศัยพุ่งสูงขึ้นทั่วสหรัฐอเมริกา

เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 375 จุดในปีนี้ ผลักดันอัตราเฉลี่ยของการจำนองอัตราดอกเบี้ยคงที่ 30 ปีเป็น 7% จากเพียง 3% เมื่อปลายปีที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2544 การชำระเงินจำนองคาดว่าจะสูงถึง 6 เปอร์เซ็นต์ของรายได้ส่วนบุคคลที่ใช้แล้วทิ้งภายในสิ้นไตรมาสที่สามของปีนี้ เพิ่มขึ้นจาก 3.9 เปอร์เซ็นต์ในช่วงสามเดือนก่อนหน้า

การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจำนองแสดงให้เห็นว่าจำนวนผู้กู้ลดลงจากด้านข้าง ความเต็มใจในการให้กู้ยืมที่ลดลงจะนำไปสู่การลดลงของกำลังการบริโภค สิ่งเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อความเร็วในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาอย่างจริงจังหรือไม่?

ด้วยคำถามเหล่านี้เราต้องค้นหาคำตอบจากประวัติศาสตร์

การเปลี่ยนแปลงของตลาดในอดีตนำมาซึ่งโอกาสอะไรบ้าง?

1. โอกาสที่เงินเฟ้อจะถึงจุดสูงสุด

นับตั้งแต่ทศวรรษ 1950 เป็นต้นมา S&P 500 ได้ให้ผลตอบแทนรวมเฉลี่ย 12 เดือนที่ 13% ตามหลัง 13 จุดสูงสุดของอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญ

นอกจากนี้ เรายังมีข้อมูลแสดงว่าหลังจากอัตราเงินเฟ้อสูงสุด 10 ครั้ง S&P 500 ดีดตัวขึ้น โดยมีผลตอบแทนรวมเฉลี่ย 22% สำหรับ S&P 500 ในปีถัดไป

จะเห็นได้ว่าผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นสหรัฐมีแรงผลักดันที่แข็งแกร่งมากหลังจากอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงสุดครั้งก่อน และในฐานะนักลงทุน ตลาดและโอกาสเช่นนี้หาได้ยาก

2. โอกาสของฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์

จากตัวเลขจะเห็นว่าก่อนที่ราคาอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐฯ จะพุ่งสูงขึ้นในปี 2550 และเกิดวิกฤตสินเชื่อซับไพรม์เกิดขึ้นนั้น แรงงานในสหรัฐฯ วิ่งสวนทางกับราคาอสังหาริมทรัพย์ อาจกล่าวได้ว่ายิ่งราคาที่อยู่อาศัยสูงขึ้น อัตราการมีส่วนร่วมของแรงงานก็จะยิ่งลดลง เหตุผลนี้คือ:

1) การเพิ่มขึ้นของราคาที่อยู่อาศัยนำไปสู่การเปลี่ยนไปสู่อสังหาริมทรัพย์ในอุตสาหกรรมจริง การแข็งตัวของอุตสาหกรรมจริง และการลดจำนวนคนงานที่ได้รับคัดเลือก

2) การเพิ่มขึ้นของราคาที่อยู่อาศัยทำให้ผู้คนไม่สามารถอาศัยอยู่ในที่อยู่อาศัยที่แน่นอน ความเต็มใจที่จะซื้อบ้านลดลง และขาดจุดมุ่งหมายในการทำงาน ดังนั้นพวกเขาจึงไม่เต็มใจที่จะทำงาน

3) การเพิ่มพูนความมั่งคั่งซึ่งเกิดจากการเพิ่มขึ้นของราคาที่อยู่อาศัยยิ่งช่วยเพิ่ม "การหารายได้โดยเปล่าประโยชน์" ของสังคม ทำให้ทรัพยากรทางสังคมมากขึ้นและกระจุกตัวอยู่ในอสังหาริมทรัพย์ รวมทั้งเงินปันผลทางประชากร

ดังนั้น เมื่อราคาที่อยู่อาศัยลดลงและการมีส่วนร่วมของแรงงานเพิ่มขึ้น การผลิตจะกลับมา และแกนหลักของการผลิตคือพลังงานและวัตถุดิบ เมื่อพิจารณาถึงความผันผวน เราขอแนะนำให้เน้นการลงทุนไปที่ก๊าซธรรมชาติ น้ำมัน และวัตถุดิบอื่นๆ

3. โอกาสในการทะลุผ่านอัตราการจำนอง

ยกตัวอย่างสหรัฐอเมริกา อัตราการจำนอง 30 ปีในสหรัฐอเมริกาเพิ่งเกิน 7% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2545 ในขณะที่อัตราการจำนองของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 3.2% ในปีที่แล้วเท่านั้น ระหว่างเดือนมีนาคม 2020 ถึงมิถุนายน 2022 ราคาบ้านในสหรัฐเพิ่มขึ้น 42% ตามดัชนีราคาบ้านแห่งชาติของ S&P CoreLogic Case-Shiller คาดกันว่าอย่างน้อย 60% ของการเพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากความต้องการ "พื้นที่" ที่เพิ่มขึ้นในช่วงที่มีการแพร่ระบาด

ดังนั้นจึงไม่ใช่เรื่องยากที่จะมองว่าการลดลงของราคาอสังหาริมทรัพย์ในตลาดโลกเกี่ยวข้องโดยตรงกับการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย หากอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐยังคงเพิ่มขึ้น จะทำให้ราคาบ้านลดลงอีก สาเหตุหลักของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยคือนโยบายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารกลางสหรัฐติดตาม

เราควรตัดสินตลาดหลังการขายเพื่อให้ได้ผลกำไรอย่างไร?

ตามวิจารณญาณของเราข้างต้น ไม่ว่าจะเป็นสัญญาณของอัตราเงินเฟ้อที่ถึงจุดสูงสุด สัญญาณเตือนฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ หรืออัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านที่พุ่งทะลุ ทั้งหมดนี้บ่งชี้ถึงสิ่งหนึ่ง การเปลี่ยนแปลงนโยบายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย!

หากคุณต้องการยุตินโยบายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดในทันที เป็นไปไม่ได้เลยที่จะเกิดขึ้น เหตุผลคือนโยบายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่าช้า ถึงจะเลิกก็ต้องค่อยเป็นค่อยไป ดังนั้นจึงยังคงเป็นไปได้ที่จะลดลงถึง 50 จุดพื้นฐานหรือแม้แต่ 25 จุดพื้นฐานจากจุดเดิม 75 จุด อย่างไรก็ตาม ไม่ว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดในเดือนธันวาคมจะมีขนาดเท่าใดก็ตาม ตลาดมีมุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับการปรับลดความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ทำให้เรามีโอกาสในการลงทุนที่ดีเยี่ยม โดยเฉพาะสินค้าที่ราคามีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากจากการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ย เช่น ดัชนีหุ้น ทองคำ น้ำมันดิบ และสกุลเงินที่ไม่ใช่สกุลเงินสหรัฐฯ

หากเราคำนวณจากข้อเท็จจริงที่ว่าน้ำมันจะกลับไปสู่จุดสูงสุดก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในวันที่ 9 มกราคม 2565 ราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ อยู่ที่ 120 ดอลลาร์/บาร์เรล

ดังนั้น จากราคาปัจจุบันที่ 85$/บาร์เรล ถึง 120 กำไรที่แท้จริงคือเท่าไหร่?

สูตรการคำนวณกำไร: (ตัวอย่างการลงทุน $1,000 ในน้ำมันดิบ US 2 ล็อต)

น้ำมันดิบสหรัฐ: (ราคาสูงสุด-ราคาต่ำสุด)*ขนาดสัญญา*พอร์ตที่ดำเนินการ=(120-85)(จุด)*1000(สเกล)*2(ล็อต)=$70000

อัตราส่วนกำไร: จำนวนกำไร/ทุนที่ลงทุน*100%=70000/1000*100%=7000% ซึ่งสามารถทำกำไรได้ถึง 70 เท่า

ภาวะเงินเฟ้อสูงสุดและการล่มสลายของฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์เป็นผลกระทบอย่างหนักต่อเศรษฐกิจของประเทศต่างๆ แต่สำหรับนักลงทุนอย่างเรา ตราบใดที่เราสังเกตให้ดี เราก็สามารถสร้างผลกำไรได้มากขึ้น