การลดดอกเบี้ย

ธนาคารใช้การปรับอัตราดอกเบี้ยเพื่อเปลี่ยนวิธีการทางการเงินของกระแสเงินสด เมื่อธนาคารลดอัตราดอกเบี้ยรายได้จากการฝากเงินในธนาคารก็ลดลง ดังนั้นการลดอัตราดอกเบี้ยจะทำให้เงินทุนไหลออกจากธนาคารและเงินฝากจะกลายเป็นการลงทุนหรือการบริโภค ส่งผลให้สภาพคล่องของกองทุนเพิ่มขึ้น

การลดดอกเบี้ยจะนำเงินทุนเข้าตลาดหุ้นมากขึ้นซึ่งจะช่วยให้ราคาหุ้นสูงขึ้น นอกจากนี้ยังจะช่วยกระตุ้นการพัฒนาของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ส่งเสริมการขยายตัวของสินเชื่อขององค์กรเพื่อการผลิตซ้ำและกระตุ้นให้ผู้บริโภคกู้ยืมเงินเพื่อซื้อสินค้าขนาดใหญ่ซึ่งจะทำให้เศรษฐกิจค่อยๆร้อนขึ้น

ในความพยายามพิเศษที่จะควบคุมผลกระทบทางเศรษฐกิจของ coronavirus ธนาคารกลางสหรัฐได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงเต็มเปอร์เซ็นต์จนใกล้ศูนย์ ต่อจากนั้นธนาคารกลางในหลายประเทศและภูมิภาคก็ใช้การลดอัตราดอกเบี้ยหรือใช้นโยบายการเงินแบบหลวม ๆ ตามสถิติที่ไม่สมบูรณ์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2020 ธนาคารกลางทั่วโลกลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 200 ครั้ง

ธนาคารกลางของประเทศใหญ่ ๆ ลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2020

ภาพ: Liberty Times Net

เหตุใดธนาคารกลางจึงเลือกลดอัตราดอกเบี้ย

สำหรับธนาคารกลางส่วนใหญ่หน้าที่หลักคือดูแลให้มีการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อที่เหมาะสม ธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อเพิ่มสภาพคล่องของเงินทุนส่งเสริมการบริโภคและเป็นประโยชน์ต่อตลาดหุ้น

อัตราเงินของรัฐบาลกลางมีความสำคัญเนื่องจากอัตราอื่น ๆ อีกมากมายทั้งในและต่างประเทศเชื่อมโยงโดยตรงกับมันหรือเคลื่อนไหวอย่างใกล้ชิดกับมัน

เมื่อเฟด "ลดอัตราดอกเบี้ย" สิ่งนี้หมายถึงการตัดสินใจของ FOMC ในการลดอัตราเป้าหมายของกองทุนกลาง อัตราเป้าหมายเป็นแนวทางสำหรับอัตราจริงที่ธนาคารเรียกเก็บจากเงินกู้ยืมสำรองข้ามคืน อัตราเงินกู้ระหว่างธนาคารจะเจรจาโดยแต่ละธนาคารและโดยปกติจะอยู่ใกล้กับอัตราเป้าหมาย อัตราเป้าหมายอาจเรียกอีกอย่างว่า "อัตราเงินของรัฐบาลกลาง" หรือ "อัตราที่กำหนด"

อัตราเงินของรัฐบาลกลางเป็นเครื่องมือในการดำเนินนโยบายการเงินที่ใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายของเฟดในเรื่องเสถียรภาพด้านราคา (อัตราเงินเฟ้อต่ำ) และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน การเปลี่ยนแปลงอัตราเงินของรัฐบาลกลางมีผลต่อปริมาณเงินเริ่มจากธนาคารและในที่สุดก็ไหลลงสู่ผู้บริโภค

เฟดลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ ต้นทุนทางการเงินที่ลดลงสามารถส่งเสริมการกู้ยืมและการลงทุน อย่างไรก็ตามเมื่ออัตราต่ำเกินไปอาจกระตุ้นการเติบโตที่มากเกินไปและอาจเกิดเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อกัดกินกำลังซื้อและอาจทำลายความยั่งยืนของการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ต้องการ

ในทางกลับกันเมื่อมีการเติบโตมากเกินไปเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย การเพิ่มอัตราใช้เพื่อชะลออัตราเงินเฟ้อและกลับไปสู่ระดับที่ยั่งยืนมากขึ้น อัตราไม่สามารถสูงเกินไปได้เนื่องจากการจัดหาเงินทุนที่แพงกว่าอาจทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ช่วงที่มีการเติบโตช้าหรือหดตัวได้

เฟดปรับอัตราดอกเบี้ยนี้เพื่อให้บรรลุเป้าหมายเดียวคือรักษาการจ้างงานและเสถียรภาพด้านราคาสูงสุดในสหรัฐอเมริกา เมื่อเศรษฐกิจอ่อนแอจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่ออัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาดมากขึ้นเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อเศรษฐกิจแข็งแกร่งลดปริมาณเงินและป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจร้อนเกินไป

ผลกระทบของการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางคืออะไร?

1. ผู้ค้าหุ้นมักจะดีใจเมื่อเฟดลดอัตราดอกเบี้ย

เนื่องจากราคาของสกุลเงินลดลงต้นทุนการดำเนินงานของ บริษัท ต่างๆจึงลดลงและต้นทุนการจัดหาเงินทุนในตลาดหุ้นก็ลดลงเช่นกัน เป็นการกระตุ้นให้เงินไหลเข้าตลาดหุ้นมากขึ้นและยังกระตุ้นการลงทุนขององค์กร

ตัวอย่างเช่นในเดือนมีนาคมปีนี้ธนาคารกลางสหรัฐประกาศลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐาน ได้รับผลกระทบจากข่าวการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหุ้นสหรัฐที่ร่วงลงในวันเดียวกันปรับตัวขึ้นทันที แต่อยู่ได้ไม่นานและแนวโน้มก็ผันผวน ไม่ใช่ทุกครั้งที่เฟดลดอัตราดอกเบี้ยตลาดหุ้นจะต้องปรับตัวขึ้น อย่างไรก็ตามสถานการณ์เช่นนี้ทำให้ความเชื่อของนักลงทุนส่วนใหญ่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นว่าหากธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นข่าวดีสำหรับตลาดหุ้น

ภาพ： YCHARTS

2. อัตราดอกเบี้ยมีผลต่อพฤติกรรมผู้บริโภค

เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงการกู้ยืมจะถูกลงการซื้อสินค้าจำนวนมากด้วยเครดิตในราคาที่ถูกกว่าเช่นการจำนองบ้านสินเชื่อรถยนต์และค่าใช้จ่ายบัตรเครดิต

เมื่ออัตราสูงขึ้นการกู้ยืมก็แพงขึ้นซึ่งส่งผลต่อการบริโภค อย่างไรก็ตามอัตราที่สูงขึ้นจะให้ประโยชน์กับผู้ประหยัดที่ได้รับดอกเบี้ยที่ดีกว่าในบัญชีเงินฝาก

①การลดลงของดอกเบี้ยเงินฝากและการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในประเทศทำให้รายได้จากการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงลดลงและจะบังคับให้ผู้ฝากใช้เงินฝากเพื่อการบริโภคและการลงทุน

②การลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลดต้นทุนการจัดหาเงินทุนขององค์กรและเพิ่มอัตรากำไร องค์กรต่างๆจะเพิ่มการลงทุนขยายขนาดการผลิตซื้อวัตถุดิบเครื่องจักรและอุปกรณ์สร้างโรงงาน ฯลฯ ความต้องการเหล่านี้ล้วนขับเคลื่อนการบริโภคได้

③การลดดอกเบี้ยนำไปสู่การออกสกุลเงินมากเกินไปซึ่งจะนำไปสู่แนวโน้มการลดลงของวงอัตราดอกเบี้ยของหนี้ของประเทศ การอ่อนค่าของสกุลเงินในประเทศเอื้อต่อการส่งเสริมการส่งออก นอกจากนี้การอ่อนค่าของสกุลเงินในประเทศทำให้ราคาสินค้านำเข้าสูงขึ้นและการบริโภคในประเทศมีแนวโน้มที่จะซื้อสินค้าภายในประเทศมากขึ้น

การลดดอกเบี้ยไม่เพียง แต่จะทำให้เศรษฐกิจดีขึ้นไม่ง่าย แต่ยังส่งผลเสียที่สำคัญเช่นการขยายตัวของฟองสบู่ที่รุนแรงขึ้นการชะลอการปรับโครงสร้างทางเศรษฐกิจและแม้แต่การสร้างความเสี่ยงทางเศรษฐกิจใหม่ ๆ