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O COVID-19 atingiu a economia global este ano, mas sob a liderança de gigantes da tecnologia como Apple, Tesla, Amazon, Alphabet, Facebook e Microsoft, o índice Nasdaq continua a estabelecer novos recordes.

Tesla, Facebook, Amazon, Apple e outras grandes empresas agora se parecem muito com as ações da bolha 'Nifty Fifty' da década de 1970.

Nifty Fifty

Nos Estados Unidos, o termo Nifty Fifty era uma designação informal para cinquenta ações populares de grande capitalização na Bolsa de Valores de Nova York nas décadas de 1960 e 1970, amplamente consideradas como ações sólidas de compra e manutenção ou ações "Blue-chip".

Essas 50 ações incluem Coca-Cola, Walt Disney, IBM, Philip Morris, McDonald's, etc.

O mundo naquela época era a ostra deles. Eram ações com uma regra — e essa regra era comprá-las a qualquer preço. Eles eram grandes empresas e quanto você pagava por eles era irrelevante até que não fosse.

bolha pontocom

A bolha pontocom começou quando o provedor de navegadores de Internet Netscape ingressou na bolsa de valores Nasdaq, focada em tecnologia, em 9 de agosto de 1995. Essa empresa deficitária, fundada apenas em 1994, estreou na bolsa de valores a US$ 28 por ação. No primeiro dia de negociação, o preço da ação chegou a quase US$ 75 em alguns momentos. Qualquer coisa relacionada à Internet que tivesse '.com' ou 'e-' em seu nome era uma tempestade entre os investidores a partir de meados da década de 1990, independentemente de haver um modelo de negócios robusto por trás disso ou não. Os investidores tornaram-se gananciosos quando confrontados com ganhos enormes da aparentemente interminável web mundial.

Essas expectativas infladas atingiram seu pico no início de 2000. O índice Nasdaq Composite quintuplicou em cinco anos.

Quando a bolha da tecnologia finalmente estourou em março de 2000, trilhões em valor de mercado viraram fumaça. Nessa fase de desilusão, o Nasdaq caiu quase 80% e fechou em 1.114,11 pontos em 9 de outubro de 2002.

Bolha pontocom 2.0?

Em seu auge, o Nifty Fifty compreendia quase todos os ganhos do S&P 500. Se esse fato soa estranhamente familiar, é porque os Nifty Fifty de hoje são Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Alphabet, Microsoft e Tesla.

Assim como os Nifty Fifty de outrora, essas ações são empresas dominantes de sua época. Eles tocam todos os aspectos de nossas vidas. Além disso, eles têm forte força de marca, compra frenética por parte dos investidores.

Como um foguete SpaceX lançando um Tesla Roadster em órbita, as ações da Tesla estão em uma viagem vertical para o espaço sideral.

Em 2019, o preço das ações da Tesla subiu cerca de 800% e subiu mais de 330% desde o início de 2020. Alguns analistas acreditam que a Tesla é "uma das ações mais perigosas" de Wall Street.

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O debate sobre o preço das ações da Tesla nunca parou.

Os touros das ações da Tesla normalmente argumentam que a empresa está dominando o nascente mercado global de veículos elétricos, e comparar o estoque e sua avaliação com os estoques automotivos legados é irrelevante.

Os ursos da Tesla costumam apontar que a avaliação das ações é extremamente alta, mesmo em comparação com ações de tecnologia de alto crescimento, e a Tesla enfrentará uma onda sem precedentes de novos concorrentes nos próximos anos.

Ela pode ter um negócio maravilhoso e viável por muitos anos, mas a competição natural do mercado torna extraordinariamente difícil para qualquer empresa permanecer dominante para sempre. É por isso que a avaliação é importante.

Se os investidores detivessem muitas das ações da Nifty Fifty de 1972 a 1992, teriam obtido um retorno decente (mais de 10%). Isso parece ótimo em teoria, mas a maioria dos investidores teria perdido a paciência após dez anos de retorno zero ou negativo. Dito de outra forma, os acionistas que compraram essas ações em 1972 provavelmente não foram os mesmos que lucraram com elas em 1992.

O Nifty Fifty nos mostrou que a grandeza de uma empresa e o crescimento passado não são suficientes ainda é verdade. Iniciando a avaliação, o que você realmente paga por um negócio sempre importou e ainda importa.

Warren Buffett disse certa vez que é sensato que os investidores fiquem "com medo quando os outros são gananciosos e gananciosos quando os outros estão com medo".