வட்டி குறைப்பு

பணப்புழக்கத்தின் நிதி முறையை மாற்ற வங்கிகள் வட்டி விகித மாற்றங்களைப் பயன்படுத்துகின்றன. வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் போது, வங்கியில் பணம் வைப்பதன் மூலம் கிடைக்கும் வருமானம் குறைகிறது. எனவே, வட்டி விகிதக் குறைப்பு வங்கியிலிருந்து நிதி வெளியேறும், மேலும் வைப்பு முதலீடு அல்லது நுகர்வு ஆகிவிடும். இதன் விளைவாக, நிதிகளின் பணப்புழக்கம் அதிகரிக்கும்.

வட்டிக் குறைப்பு பங்குச் சந்தைக்கு அதிக மூலதனத்தைக் கொண்டு வரும், இது பங்கு விலைகள் உயர உதவும். இது ரியல் எஸ்டேட் துறையின் வளர்ச்சியைத் தூண்டும், பெருநிறுவனக் கடன்களை பெருக்குவதற்கான விரிவாக்கத்தை ஊக்குவிக்கும், மேலும் பெரிய அளவிலான பொருட்களை வாங்குவதற்கு கடன் வாங்கும் நுகர்வோரை ஊக்குவிக்கும், இது படிப்படியாக பொருளாதாரத்தை சூடாக்கும்.

கொரோனா வைரஸின் பொருளாதார வீழ்ச்சியைக் கட்டுப்படுத்தும் ஒரு அசாதாரண முயற்சியில், பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை முழு சதவீத புள்ளியால் பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் குறைத்தது. அதைத் தொடர்ந்து, பல நாடுகள் மற்றும் பிராந்தியங்களில் உள்ள மத்திய வங்கிகளும் வட்டி விகிதக் குறைப்பு அல்லது பிற தளர்வான பணவியல் கொள்கைகளை ஏற்றுக்கொண்டன. முழுமையற்ற புள்ளிவிவரங்களின்படி, 2020 இன் முதல் பாதியில், உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் 200 மடங்குக்கு மேல் வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்தன.

மத்திய வங்கி ஏன் வெட்டு விகிதத்தை தேர்வு செய்கிறது

பெரும்பாலான மத்திய வங்கிகளுக்கு வேலைவாய்ப்பு மற்றும் நியாயமான பணவீக்கத்தை உறுதி செய்வதே முதன்மைப் பொறுப்பு. மூலதன பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்கவும், நுகர்வை ஊக்குவிக்கவும், பங்குச் சந்தைக்கு நன்மை செய்யவும் மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்தது.

ஃபெடரல் நிதி விகிதம் முக்கியமானது, ஏனென்றால் உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச பல விகிதங்கள் அதனுடன் நேரடியாக இணைக்கப்பட்டுள்ளன அல்லது அதனுடன் நெருக்கமாக நகர்கின்றன.

மத்திய வங்கி "விகிதங்களைக் குறைக்கும்போது," இது ஃபெடரல் ஃபண்டின் இலக்கு விகிதத்தைக் குறைக்க FOMC எடுத்த முடிவைக் குறிக்கிறது. இலக்கு விகிதம் என்பது வங்கிகள் ஒரே இரவில் இருப்புக் கடன்களில் ஒருவருக்கொருவர் வசூலிக்கும் உண்மையான விகிதத்திற்கான வழிகாட்டியாகும். வங்கிகளுக்கிடையேயான கடன்களுக்கான விகிதங்கள் தனிப்பட்ட வங்கிகளால் பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்படுகின்றன, பொதுவாக, இலக்கு விகிதத்திற்கு அருகில் இருக்கும். இலக்கு விகிதம் "கூட்டாட்சி நிதி விகிதம்" அல்லது "பெயரளவு விகிதம்" என்றும் குறிப்பிடப்படலாம்.

ஃபெடரல் ஃபண்ட் ரேட் என்பது மத்திய வங்கியின் விலை நிலைத்தன்மை (குறைந்த பணவீக்கம்) மற்றும் நிலையான பொருளாதார வளர்ச்சி ஆகியவற்றின் இலக்குகளை அடைவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் பணவியல் கொள்கை கருவியாகும். ஃபெடரல் நிதி விகிதத்தை மாற்றுவது பண விநியோகத்தை பாதிக்கிறது, வங்கிகளில் தொடங்கி, இறுதியில் நுகர்வோரிடம் ஏமாற்றுகிறது.

பொருளாதார வளர்ச்சியைத் தூண்டுவதற்காக மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கிறது. குறைந்த நிதிச் செலவுகள் கடன் வாங்குவதையும் முதலீடு செய்வதையும் ஊக்குவிக்கும். இருப்பினும், விகிதங்கள் மிகக் குறைவாக இருக்கும்போது, அவை அதிகப்படியான வளர்ச்சியையும் ஒருவேளை பணவீக்கத்தையும் தூண்டலாம். பணவீக்கம் வாங்கும் சக்தியைத் தின்றுவிடும் மற்றும் விரும்பிய பொருளாதார விரிவாக்கத்தின் நிலைத்தன்மையைக் குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தலாம்.

மறுபுறம், அதிக வளர்ச்சி இருக்கும் போது, மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும். பணவீக்கத்தைக் குறைக்கவும், வளர்ச்சியை மேலும் நிலையான நிலைக்குத் திரும்பவும் விகித அதிகரிப்புகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. விகிதங்கள் மிக அதிகமாக பெற முடியாது, ஏனெனில் அதிக விலையுயர்ந்த நிதியளிப்பு பொருளாதாரத்தை மெதுவான வளர்ச்சி அல்லது சுருங்கும் காலத்திற்கு இட்டுச் செல்லும்.

அமெரிக்காவில் அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பு மற்றும் விலை ஸ்திரத்தன்மையை பராமரிக்க ஒரு இலக்கை அடைய மத்திய வங்கி இந்த வட்டி விகிதத்தை சரிசெய்கிறது. பொருளாதாரம் பலவீனமாக இருக்கும்போது, பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்காக சந்தையில் அதிக பணப்புழக்கத்தை செலுத்த வட்டி விகிதங்கள் குறைக்கப்படும். பொருளாதாரம் வலுவாக இருக்கும்போது வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தவும், பண விநியோகத்தை குறைக்கவும், பொருளாதாரம் சூடுபிடிப்பதை தடுக்கவும்.

மத்திய வங்கியின் வட்டிக் குறைப்பின் தாக்கம் என்ன?

1. மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும்போது பங்கு வர்த்தகர்கள் எப்போதும் மகிழ்ச்சி அடைகிறார்கள்

கரன்சியின் விலை வீழ்ச்சியால், நிறுவனங்களின் இயக்கச் செலவு குறைந்துள்ளதுடன், பங்குச் சந்தையில் நிதிச் செலவும் குறைந்துள்ளது. இது பங்குச் சந்தைக்கு அதிக நிதி வரத் தூண்டுவதோடு, பெருநிறுவன முதலீட்டையும் தூண்டும்.

உதாரணமாக, இந்த ஆண்டு மார்ச் மாதம், பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களில் 50 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைப்பை அறிவித்தது. கடுமையான விலைக் குறைப்புச் செய்தியால் பாதிக்கப்பட்ட அமெரிக்கப் பங்குச் சந்தைகள், ஒரே நாளில் சரிவைச் சந்தித்தன, உடனடியாக உயர்ந்தன, ஆனால் அவை நீண்ட காலம் நீடிக்கவில்லை, மேலும் ஏற்ற இறக்கத்துடன் இருந்தது. ஒவ்வொரு முறையும் மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் போது, பங்குச் சந்தை உயரும். இருப்பினும், மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்தால், அது பங்குச் சந்தைக்கு நல்ல செய்தியாக இருக்கும் என்ற பெரும்பான்மை முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை இது போன்ற சூழ்நிலைகள் மேலும் ஆழப்படுத்தியுள்ளன.

2. வட்டி விகிதங்கள் நுகர்வோர் நடத்தையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன

விகிதங்கள் குறையும் போது, கடன் வாங்குவது மலிவாகி, வீட்டு அடமானங்கள், வாகனக் கடன்கள் மற்றும் கிரெடிட் கார்டு செலவுகள் போன்ற கிரெடிட்டில் பெரிய கொள்முதல் மிகவும் மலிவு.

விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, கடன் வாங்குவது மிகவும் விலை உயர்ந்தது, இது நுகர்வுக்கு தடையை ஏற்படுத்துகிறது. இருப்பினும், அதிக விகிதங்கள், வைப்பு கணக்குகளில் அதிக சாதகமான வட்டியைப் பெறும் சேமிப்பாளர்களுக்குப் பயனளிக்கும்.

① வைப்பு வட்டி குறைவு மற்றும் உள்நாட்டு பணவீக்க விகிதம் அதிகரிப்பு ஆகியவை ஆபத்து இல்லாத முதலீட்டு வருவாயைக் குறைத்து, வைப்புதாரர்கள் தங்கள் வைப்புத்தொகையை நுகர்வு மற்றும் முதலீட்டிற்கு பயன்படுத்த கட்டாயப்படுத்தும்.

② மத்திய வங்கியின் வட்டிக் குறைப்பு கடன் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும், பெருநிறுவன நிதிச் செலவுகளைக் குறைக்கும் மற்றும் லாப வரம்புகளை அதிகரிக்கும். நிறுவனங்கள் முதலீட்டை அதிகரிக்கும், உற்பத்தி அளவை விரிவுபடுத்தும், மூலப்பொருட்கள், இயந்திரங்கள் மற்றும் உபகரணங்களை வாங்குதல், தொழிற்சாலைகளை உருவாக்குதல் போன்றவை. இந்தக் கோரிக்கைகள் அனைத்தும் நுகர்வைத் தூண்டும்.

③ வட்டிக் குறைப்பு நாணயத்தின் அதிகப்படியான வெளியீட்டிற்கு வழிவகுக்கிறது, இது தேசிய கடனின் வட்டி விகிதக் குழுவின் கீழ்நோக்கிய போக்குக்கும் வழிவகுக்கும். உள்நாட்டு நாணயத்தின் தேய்மானம் ஏற்றுமதியை மேம்படுத்துவதற்கு உகந்தது. தவிர, உள்நாட்டு நாணயத்தின் தேய்மானம் இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பொருட்களின் விலையை உயர்த்துவதற்கு காரணமாகிறது, மேலும் உள்நாட்டு நுகர்வு உள்நாட்டு உற்பத்தியை வாங்குவதற்கு அதிக சாய்கிறது.

வட்டியைக் குறைப்பது பொருளாதாரத்தை எளிதாக்குவது மட்டுமல்லாமல், சொத்துக் குமிழிகளின் விரிவாக்கத்தை தீவிரப்படுத்துவது, பொருளாதார மறுசீரமைப்பைத் தாமதப்படுத்துவது மற்றும் புதிய பொருளாதார அபாயங்களை உருவாக்குவது போன்ற குறிப்பிடத்தக்க எதிர்மறை விளைவுகளையும் ஏற்படுத்துகிறது.