Foto: Internet

COVID-19 melanda ekonomi global tahun ini, tetapi di bawah kepimpinan gergasi teknologi seperti Apple, Tesla, Amazon, Alphabet, Facebook, dan Microsoft, Indeks Nasdaq terus mencatatkan rekod tertinggi baharu.

Tesla, Facebook, Amazon, Apple, dan syarikat penerbangan tinggi lain kini kelihatan seperti stok gelembung 'Nifty Fifty' pada tahun 1970-an.

Nifty Fifty

Di Amerika Syarikat, istilah Nifty Fifty ialah sebutan tidak rasmi untuk lima puluh saham bermodal besar yang popular di Bursa Saham New York pada tahun 1960-an dan 1970-an yang dianggap secara meluas sebagai saham pertumbuhan beli dan pegang kukuh atau saham "Blue-chip".

50 saham ini termasuk Coca-Cola, Walt Disney, IBM, Philip Morris, McDonald's, dll.

Dunia ketika itu adalah tiram mereka. Ini adalah saham satu peraturan — dan peraturan itu adalah untuk membelinya pada sebarang harga. Mereka adalah syarikat yang hebat dan jumlah yang anda bayar untuk mereka adalah tidak relevan sehingga tidak.

Gelembung dot-com

Gelembung dot-com bermula apabila penyedia pelayar internet Netscape menyertai bursa saham Nasdaq yang memfokuskan teknologi pada 9 Ogos 1995. Syarikat yang merugikan ini, yang baru ditubuhkan pada 1994, membuat debut pasaran sahamnya pada AS$ 28 sesaham. Semasa hari pertama dagangan, harga saham mencecah hampir AS$ 75 pada masa-masa tertentu. Apa-apa sahaja yang berkaitan dengan internet yang mempunyai '.com' atau 'e-' dalam namanya mengalami ribut dengan pelabur dari pertengahan 1990-an dan seterusnya, tidak kira sama ada terdapat model perniagaan yang teguh di belakangnya atau tidak. Pelabur menjadi tamak apabila berhadapan dengan membuat keuntungan besar daripada web di seluruh dunia yang kelihatan tidak berkesudahan.

Jangkaan melambung ini mencapai kemuncaknya pada permulaan tahun 2000. Indeks Komposit Nasdaq telah meningkat lima kali ganda dalam tempoh lima tahun.

Apabila gelembung teknologi akhirnya pecah pada Mac 2000, trilion nilai pasaran naik dalam asap. Dalam fasa kekecewaan ini, Nasdaq jatuh hampir 80% dan ditutup pada 1,114.11 mata pada 9 Oktober 2002.

Gelembung dot-com 2.0?

Pada kemuncaknya, Nifty Fifty merangkumi hampir semua keuntungan S&P 500. Jika fakta itu kelihatan seperti biasa, itu kerana Nifty Fifty hari ini ialah Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Alphabet, Microsoft dan Tesla.

Sama seperti Nifty Fifty dahulu kala, saham ini adalah syarikat dominan pada zaman mereka. Mereka menyentuh setiap aspek kehidupan kita. Selain itu, mereka mempunyai kekuatan jenama yang kukuh, pembelian terburu-buru oleh pelabur.

Seperti roket SpaceX yang menaikkan Tesla Roadster ke orbit, stok Tesla sedang dalam perjalanan menegak ke angkasa lepas.

Pada tahun 2019, harga saham Tesla telah meningkat kira-kira 800%, dan ia telah meningkat lebih daripada 330% sejak awal tahun 2020. Sesetengah penganalisis percaya bahawa Tesla adalah 'salah satu saham paling berbahaya' di Wall Street.

Foto: Finviz

Perdebatan mengenai harga saham Tesla tidak pernah berhenti.

Kenaikan harga saham Tesla biasanya berhujah bahawa syarikat itu mendominasi pasaran kenderaan elektrik global yang baru lahir, dan membandingkan saham dan penilaiannya kepada saham auto warisan adalah tidak relevan.

Tesla bears sering menunjukkan bahawa penilaian saham adalah sangat tinggi, walaupun dibandingkan dengan saham teknologi pertumbuhan tinggi, dan Tesla akan menghadapi gelombang persaingan baru yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam beberapa tahun akan datang.

Ia mungkin mempunyai perniagaan yang hebat dan berdaya maju untuk beberapa tahun akan datang, tetapi persaingan semula jadi pasaran menjadikannya amat sukar bagi mana-mana syarikat untuk kekal dominan untuk selama-lamanya. Itulah sebabnya penilaian penting.

Jika pelabur memegang banyak saham Nifty Fifty dari 1972 hingga 1992, mereka akan memberikan pulangan yang lumayan (10%-plus). Ini kedengaran hebat dalam teori, tetapi kebanyakan pelabur akan kehilangan kesabaran selepas sepuluh tahun pulangan sifar atau negatif. Dengan kata lain, pemegang saham yang membeli saham ini pada tahun 1972 kemungkinan besar bukan mereka yang mendapat keuntungan daripadanya pada tahun 1992.

Nifty Fifty menunjukkan kepada kami bahawa kehebatan syarikat dan pertumbuhan masa lalu tidak mencukupi masih benar. Memulakan penilaian, jumlah yang sebenarnya anda bayar untuk perniagaan sentiasa penting dan masih penting.

Warren Buffett pernah berkata bahawa adalah bijak bagi pelabur untuk "takut apabila orang lain tamak dan tamak apabila orang lain takut."